Croissance française freinée par l’incertitude politique selon l’OFCE
Impact macro : incertitude politique et perspectives de la croissance
Les projections de l’OFCE pointent une croissance limitée à 0,7% en 2025 et à nouveau 0,7% en 2026, loin de la croissance potentielle estimée à 1,4% par an. Ce scénario traduit l’effet net d’un ensemble de chocs négatifs, où l’incertitude politique pèse de manière notable.
Sur les finances publiques, l’OFCE anticipe un déficit public de 5,4% du PIB en 2025 puis 5% du PIB en 2026, contre les 4,7% avancés par l’exécutif. La dette publique progresserait de 113,2% du PIB en 2024 à 117,6% en 2026.
- Coût de l’instabilité : l’OFCE chiffre l’impact politique à 0,4 point de PIB (et 0,3 point en 2026).
- Risque budgétaire : une consolidation plus timide ferait remonter le déficit vers 5,1%, voire 5,5% dans l’hypothèse d’une loi spéciale.
- Visibilité réduite : les ménages et les investisseurs retardent décisions de consommation et d’investissement.
| Indicateur | 2024 | 2025 (OFCE) | 2026 (OFCE) |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB | — | 0,7% | 0,7% |
| Déficit public | — | 5,4% du PIB | 5% du PIB |
| Dette publique | 113,2% du PIB | — | 117,6% du PIB |
| Coût politique sur le PIB | — | 0,4 pt | 0,3 pt |
La situation macroéconomique s’articule aussi avec la perception des marchés et la volatilité des indices, comme l’ont illustré les secousses récentes du CAC 40. Les analyses sur l’impact politique et boursier aident à replacer ces chiffres dans un contexte de confiance dégradée.
Pour approfondir l’effet de l’instabilité sur les places financières, voir une synthèse des tensions sur le CAC-40 et la politique nationale.
Analyse : CAC-40 et tourmente politique
Insight : l’incertitude politique réduit la marge de manoeuvre budgétaire et freine la confiance économique, limitant la croissance potentielle.
Conséquences pour l’investissement et les entreprises
Décisions d’investissement, financement et comportement des entreprises
Les entreprises témoignent d’une prudence accrue sur les projets d’expansion. L’impact se mesure par des reports d’investissement et une recherche accrue de sécurité financière chez les PME.
La PME fictive Dubois Énergie illustre le mécanisme : projet d’extension différé, recours renforcé à l’autofinancement, et vigilance sur les conditions de crédit.
- Report d’investissements : équipements et R&D ralentis en attendant plus de visibilité politique.
- Réorientation géographique : certaines entreprises envisagent des délocalisations partielles pour diversifier le risque.
- Pression sur la trésorerie : augmentation des précautions pour protéger le fonds de roulement.
| Élément | Effet attendu | Exemple |
|---|---|---|
| Investissement productif | Réduction / retard | Douanes PME reportant achat d’équipements |
| Accès au crédit | Conditions plus strictes | Banques demandant garanties supplémentaires |
| Confiance des dirigeants | En baisse | Plans d’embauche suspendus |
Des études montrent que l’incertitude politique affecte particulièrement les petites structures ; la lecture de cas concrets éclaire ces dynamiques.
Impact de la politique sur l’économie française fournit une synthèse utile pour comparer hypothèses et pratiques.
Retour d’expérience : petits entrepreneurs et incertitude
Insight : la confiance économique affaiblie pèse sur l’investissement et prolonge l’effet de freinage de la croissance.
Effets sur les ménages : inflation, pouvoir d’achat et marché du travail
Les ménages restent prudents : le taux d’épargne a atteint des niveaux élevés ( 18,9% du revenu disponible au deuxième trimestre selon l’Insee). L’OFCE prévoit une baisse progressive à 18% fin 2026, mais ce niveau demeure élevé, signe d’une confiance économique limitée.
Sur le front de l’emploi, le taux de chômage est attendu à 7,5% à la mi-2025, avant de monter à 8,2% fin 2026. Le pouvoir d’achat des ménages devrait se contracter de -0,4% en 2026.
- Épargne élevée : frein à la consommation malgré une décrue attendue.
- Emploi : hausse du chômage et précarité accrue pour certains secteurs exposés.
- Pouvoir d’achat : contraction en 2026, aggravée par une inflation encore présente.
| Indicateur | Situation | Conséquence |
|---|---|---|
| Taux d’épargne | 18,9% (T2) | Ralentissement consommation |
| Taux de chômage | 7,5% -> 8,2% | Pression sur le marché du travail |
| Pouvoir d’achat | -0,4% en 2026 | Baisse de la consommation réelle |
La combinaison d’une inflation persistante et d’un pouvoir d’achat en recul pousse les ménages à la prudence. Les exemples de secteurs sensibles, comme la distribution et l’automobile, traduisent concrètement ces tendances.
Pour replacer ces dynamiques dans le cadre monétaire européen, il est utile de consulter les analyses sur l’impact des politiques monétaires et l’évolution des marchés internationaux.
Effets des politiques monétaires en 2025
Inflation et marchés : liens France–Chine
Croissance et instabilité politique : état des lieux
Insight : la contraction du pouvoir d’achat et la hausse du chômage renforcent la prudence des ménages, limitant la demande intérieure et compliquant la reprise durable de la croissance.